Conseil en gestion de patrimoine. Niort
FCPR. Fonds Commun de Placement à Risque : investir dans les entreprises non cotées
Agréé par l'AMF, le FCPR permet à des particuliers d'investir au moins 50 % dans des entreprises non cotées : startups, PME, entreprises familiales. Créé en 1983.
Capital immobilisé 8 à 10 ans minimum. Risque de perte en capital. Réservé aux investisseurs avertis.
- Exonération d'IR sur les plus-values à la sortie
- Accès au non coté : startups, PME, ETI
- Détention minimum 5 ans pour l'avantage fiscal
- Diversification dans l'économie réelle
L'essentiel du FCPR
Définition, réglementation, création et champs d'investissement
1. Définition
Investissement dans des entreprises non échangées en bourse (CAC 40, S&P500…). Inclut startups, PME, entreprises familiales et privées.
2. Réglementation
Agréé par l'AMF. Le fonds doit investir au moins 50 % de son actif dans des entreprises non cotées.
3. Création
Les FCPR ont été créés en 1983 pour financer les sociétés non cotées en bourse.
4. Champs d'invest.
Stades variés : jeunes pousses, PME en expansion, grandes entreprises bien établies.
Sociétés éligibles. 3 critères cumulatifs
Quelles entreprises un FCPR peut-il financer ?
Société non cotée
Non échangée sur un marché boursier public. Siège social en France ou dans l'Union Européenne.
Taille : PME
Moins de 250 personnes. Moins de 50 M€ de CA annuel. Pour certains dispositifs : créée depuis moins de 8 ans.
Indépendance
Ne doit pas être contrôlée par une autre entreprise qui n'est pas elle-même une PME.
Cycle de vie, stades d'investissement
Le FCPR intervient principalement sur les phases Expansion et Développement
Amorçage
Capital d'amorçage
Création
Capital-création
Expansion
Capital-expansion, cœur d'intervention du FCPR
Développement
Capital-développement, cœur d'intervention du FCPR
Réorganisation
Capital-retournement
Transmission
Capital-transmission
La courbe en J, évolution de la valorisation dans le temps
La valorisation d'un FCPR suit typiquement une « courbe en J » : une phase d'investissement où les bénéfices sont inférieurs aux coûts et où la valorisation passe sous la valeur initiale, puis une phase de développement où les bénéfices dépassent les coûts et où la valorisation progresse. Les investissements nécessitent du temps pour générer un retour profitable.
Fiscalité du FCPR
Fiscalité à la sortie
Exonération d'impôt sur le revenu sur les plus-values et les distributions (art. 163 quinquies B du CGI)
Prélèvements sociaux de 17,2 % restent dus
Condition : engagement de conservation des parts pendant 5 ans minimum
Capital non garanti, risque de perte en capital
Réemploi en apport-cession (art. 150-0 B ter du CGI)
Le FCPR peut servir de véhicule de réemploi : le report d'imposition sur la plus-value d'apport est maintenu si au moins 60 % du produit de cession est réinvesti dans des activités économiques éligibles dans un délai de deux ans.
Composition du prix, transparence
Des frais encadrés et annoncés
Transparence
Détail des coûts présenté avant toute souscription, puis annuellement.
Droits d'entrée
Rémunèrent le conseil. Leur taux est fixé par le règlement du fonds et communiqué avant souscription.
Frais de gestion
Pourcentage annuel de l'actif net, rémunérant la société de gestion pour le suivi des participations et la tenue de compte.
Commission de surperformance
Part de la plus-value reversée à l'équipe de gestion au-delà d'un seuil de rentabilité prédéfini (hurdle rate). Également appelée carried interest.
Les dates clés
Critères de sélection des FCPR, notre approche
- L'adéquation avec vos objectifs patrimoniaux et fiscaux
- La solidité et l'expertise de la société de gestion
- La composition et la diversité géographique des entreprises du fonds
- Les potentiels de rendement et de valorisation des parts
- L'historique des performances du fonds
Notre accompagnement
Comment OptiFins Investissements vous accompagne
1. Analyse et sélection
Analyse de votre profil et sélection des FCPR adaptés à vos objectifs, tolérance au risque et horizon (8 à 10 ans minimum).
2. Mise en œuvre
Détermination du montant, signature du contrat, accompagnement jusqu'à l'encaissement et l'investissement des fonds.
3. Suivi annuel
Reporting annuel transparent sur l'évolution du fonds, la courbe en J et les perspectives jusqu'à la cession des participations.
Questions fréquentes
Vos questions, nos réponses
Qu'est-ce qu'un FCPR ?
Agréé par l'AMF, le FCPR permet à des particuliers d'investir au moins 50 % dans des entreprises non cotées : startups, PME, entreprises familiales. Créés en 1983, ces fonds financent les sociétés non cotées en bourse. Capital immobilisé 8 à 10 ans minimum, risque de perte en capital, réservé aux investisseurs avertis.
Quelles sociétés sont éligibles à un FCPR ?
Trois critères cumulatifs : société non cotée (non échangée sur un marché boursier public, siège social en France ou dans l'Union Européenne), taille PME (moins de 250 personnes, moins de 50 M€ de CA annuel ; pour certains dispositifs, créée depuis moins de 8 ans) et indépendance (ne pas être contrôlée par une autre entreprise qui n'est pas elle-même une PME).
Quelle est la fiscalité d'un FCPR ?
À la sortie : exonération d'impôt sur le revenu sur les plus-values et les distributions (art. 163 quinquies B du CGI), sous condition d'engagement de conservation des parts pendant 5 ans minimum ; les prélèvements sociaux de 17,2 % restent dus et le capital n'est pas garanti. Dans le cadre de l'apport-cession (art. 150-0 B ter du CGI), le FCPR peut servir de véhicule de réemploi : le report d'imposition sur la plus-value d'apport est maintenu si au moins 60 % du produit de cession est réinvesti dans des activités économiques éligibles dans un délai de deux ans.
Qu'est-ce que la courbe en J d'un FCPR ?
C'est l'évolution typique de la valorisation dans le temps : une phase d'investissement où les bénéfices sont inférieurs aux coûts, puis une phase de développement où les bénéfices dépassent les coûts. Les investissements nécessitent du temps pour générer un retour profitable.
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